aljooge schreef op donderdag 4 januari 2024 @ 23:51:
[...]
Een halvering is wel heel veel, maar ik zie wel iets dat ongerust maakt. De huidige rally is gebaseerd op toekomstige verwachtingen dat de rente gaat dalen. Vandaag is naar buiten gekomen dat de inflatie in Duitsland en Frankrijk weer aan het stijgen is. Als die inflatie nog verder oploopt, kan die rente niet omlaag en crashen de beurzen.
Voor een halvering moeten koersen al heel hoog in de overwaardering opgepompt zijn. Iets met NVDA is over 40x omzet (Price/Sales ratio) geweest.
Wat was waardering op 10x omzet?
At 10 times revenues, to give you a 10-year payback, I have to pay you 100% of revenues for 10 straight years in dividends. That assumes I can get that by my shareholders. That assumes I have zero cost of goods sold, which is very hard for a computer company. That assumes zero expenses, which is really hard with 39,000 employees. That assumes I pay no taxes, which is very hard. And that assumes you pay no taxes on your dividends, which is kind of illegal. And that assumes with zero R&D for the next 10 years, I can maintain the current revenue run rate. Now, having done that, would any of you like to buy my stock at $64? Do you realize how ridiculous those basic assumptions are? You don’t need any transparency. You don’t need any footnotes. What were you thinking?’— Scott McNealy, Business Week, 2002
Koersdoel voor NVDA als de Price/Sales ratio naar het gemiddelde van US tech sector zakt: Zie dip in oktober 2022.
Gecombineerd met de dollar yen carry trade. Wat kan je met US Treasuries doen naast met verlies verkopen zoals SVB? Als onderpand naar Japan sturen om veelvouden te lenen.
Als je meer dan 4,0% rente op je treasuries krijgt en de Japanse rente is onder 1,0%, dan zijn de renteopbrengsten op een miljoen dollar genoeg om de rentekosten op 4 miljoen dollar geleend geld te dekken.
Aangezien dit voor een stortvloed aan versgemaakte yen (geld wordt als een schuld ipv waarde gecreëerd) dat op de markt gedumpt wordt en koopdruk op de dollar zorgt. Short yen, long dollar.
Een fonds gebruikt deze hefboom om op de beurs te beleggen en een bank kan het geleend geld tegen 8% Amerikaanse hypotheekrente uitlenen.
Of je koopt treasuries voor nog een keer door Japan jagen en stapelt de hefbomen op. Niemand ga je tegenhouden om
u/ControlTheNarrative achterna te gaan. De WSB'er die een "infinite money glitch" in Robinhood margin gebruikte om de hefboom naar zijn personal risk tolerance te doen (25x zijn portefeuille).
Wat als de Amerikaanse rente daalt of Japanse rente stijgt? Dan gaat de verhouding tussen de renteopbrengsten en de rentekosten de verkeerde kant op.
Er hoeft niet veel in energie, grondstoffen of supply chains te gebeuren om de inflatie aan te wakkeren.
De beurs heeft ook invloed op de inflatie. Als je beleggingen goed doen, voel je rijker en geef je gemakkelijker geld uit.
Ongeveer 2/3 US GDP is consumentenuitgaven. Meer vraag in de markt en beter draaiende economie kan de prijzen en inflatie opdrijven.
Als de Japanse rente (en de yen) stijgt, dan worden de buitenlandse beleggingen minder interessant voor de Japanners. Om valutarisico uit te sluiten, verkopen ze buitenlandse beleggingen, dollar, euro,... en kopen yen om in Japan te beleggen. De shortposities op de yen worden eruit gewipt.
Wat doe je als de margin call eraan komt? Posities sluiten, aandelen verkopen, geleend geld terug betalen en hefboom verlagen.
In 2008 was deze trade bij een beperkt aantal fondsen bekend, nu doet iedereen in Wall Street het. Je kan in 2008-2009 goed zien hoe de S&P 500 leegliep naarmate de dollar yen carry trade leegliep.
Hoe krijg je als verkoper de hoogste prijs voor iets? Als je iemand overtuigt dat het nog veel meer kan stijgen zoals AI gaat alles veranderen, vervangen,... Je wilt de boot toch niet missen?
De mens extrapoleert graag, wat stijgt zal blijven stijgen en wat daalt zal blijven dalen. Met als gevolg dat de mens graag koopt wat gestegen is en verkoopt wat al gedaald is.
De AI hype is een godsgeschenk voor de partijen die winst willen nemen (traag en geleidelijk) of de-risken (zo snel mogelijk een risico uit een portefeuille gooien).
Voor nog meer overtuigingskracht of propagandawaarde, kan de Magnificent 7 aandelen in de derivatenhandel oppompt worden om de S&P 500 double digit % op te drukken.
De traders die 15 jaren geleden actief waren, kunnen nog goed herinneren hoe alles goed leek te gaan, we klimmen uit de dip en toen iedereen al hun geld terug ingelegd heeft, viel de koers naar een diepere dip.
Om een correctie te verstaan, is het verstaan van de institutionele verkooptactieken nodig.
Om het rendement van je aandelen te maximaliseren, leen je de aandelen uit en schrijf je opties op je aandelen. Voordat je de aandelen kan verkopen, roep je de uitgeleende aandelen terug.
Als je weet dat je de short sellers eruit gaat squeezen, schrijf je puts om met de premies calls te kopen.
De traders zien de geschreven puts als het signaal dat het grote geld bepaalde strikes wilt verdedigen, de koers mag niet door bepaalde strikes zakken om de geschreven puts waardeloos te laten expireren. De gekochte calls staan te wachten om ITM te gaan en kunnen opwaartse druk geven.
De traders, Redditors,... doen mee met puts schrijven en calls kopen. De grafiek wordt een mooie propagandistische plaatje om de particulieren te overtuigen om de piek op de grafiek te kopen.
De Amerikaanse websites, pers en media verkondigen hoe goed dat het allemaal gaat. Financieel nieuws is bij de Amerikanen nog onbetrouwbaarder, biased,... dan politiek nieuws of oorlogspropaganda. Want het gaat over heel veel geld ipv stemmen ronselen.
Wanneer gebeurt een correctie? Als de short sellers teruggekocht hebben en de institutionele beleggers verkopen de teruggegeven aandelen in een markt waar de kopers niet meer opdagen. Dan worden de stop loss orders van de traders aangetikt en om ter eerste naar de uitgang rennen zoals bij een in elkaar zakkende meme stock.
Gelukkig zijn er indexbeleggers die elke maand zoals kanonnenvoer in de vallende messen marcheren.
:strip_icc():strip_exif()/u/106218/wc-backbone.jpg?f=community)
:strip_icc():strip_exif()/u/37855/icoon.jpg?f=community)
:strip_icc():strip_exif()/u/32615/crop64eb884e6c9c2.jpg?f=community)
/u/2054816/crop657acf319574d_cropped.png?f=community)
/u/463431/crop5d13a3992a858.png?f=community)
:strip_icc():strip_exif()/u/66178/revox_home_small.jpg?f=community)
Daarna ga ik weer in de glazen bol kijken.
:fill(white):strip_exif()/f/image/miNepVs8D7mvm3jz70d1Vkys.png?f=user_large)
:fill(white):strip_exif()/f/image/8PPjElr89DQhu7A45G7btOsx.png?f=user_large)
:strip_icc():strip_exif()/u/11835/natalie.jpg?f=community)
:strip_icc():strip_exif()/u/2060/crop5f441ab454be9_cropped.jpeg?f=community)
:strip_icc():strip_exif()/u/438947/crop575c94eea6d14.jpeg?f=community)
/u/15892/rubberduck.JPG?f=community)
:strip_exif()/u/41481/bureaukijkert.gif?f=community)
:strip_exif()/u/84481/crop55f2cc178a988_cropped.gif?f=community)
/u/107447/crop5b90d228acf2c_cropped.png?f=community)
/u/269851/crop6161a35d258bb_cropped.png?f=community)
:strip_exif()/u/39791/casta.gif?f=community)
:strip_exif()/u/352534/crop640deaa522bb4_cropped.webp?f=community)
/u/79923/DUT11.png?f=community)
:strip_exif()/u/80483/Avatar--John2.gif?f=community){kind=avatar}
:strip_icc():strip_exif()/u/44113/tux.jpg?f=community)
:strip_exif()/u/108168/koebjieste21.gif?f=community)
:fill(white):strip_exif()/f/image/Bn5e8GSRiyoRc8dMSw3LV8vJ.png?f=user_large)
:fill(white):strip_exif()/f/image/kuMLTp6MYltNGsf1APFCRTiW.png?f=user_large)
:fill(white):strip_exif()/f/image/3kmsQdPnzEw0Y6aPsKcY9gpu.png?f=user_large)
:strip_icc():strip_exif()/u/27228/Maggie.jpg?f=community)
)
:strip_icc():strip_exif()/u/551980/TB5thumb.jpg?f=community)
/u/9354/imagesmall.png?f=community)
:fill(white):strip_exif()/f/image/7sZFxBDmcPAjKsQTFl6bPjpX.png?f=user_large)
Ik heb zelf de Euronext Bundle en zie op het moment van schrijven alleen een last close van 48.00.
:strip_icc():strip_exif()/u/536572/lycaon.jpg?f=community)
:strip_icc():strip_exif()/u/23872/Y2.jpg?f=community)
/u/396485/crop6890b57485ba1_cropped.png?f=community)
:strip_icc():strip_exif()/u/109144/IMG_2440.jpg?f=community)
:no_upscale():strip_icc():fill(white):strip_exif()/f/image/OjUuhRieAhyvwQjsm4s4kAfO.jpg?f=user_large)
