We hebben er een paar heftige weken op zitten in beursland. Van grote hoogte verloor de AEX tientallen punten in zeer korte tijd. De vraag die iedereen natuurlijk bezig houdt is waar we staan. Ik probeer aan de hand van een kort overzicht mijn idee daarover te laten zien.

Ik begin met de trend zoals deze vanaf oktober 2005 werd ingezet. We kenden een rally van jewelste vanaf 383. Een aantal malen hadden we een minicorrectie, doch deze vormde weer voer om verder te rally’en.
De rally kon ook gezien worden in sommige indicatoren, waaronder de RSI. Ook daar werd keurig een steunlijn gehouden waarop de koers naar boven bleef gaan.
Echter, de uitbraken werden minder krachtig na iedere correctie. Op een gegeven moment is de koers zelfs door deze steunlijn gezakt. De koers wilde nog opkrabbelen, maar na een aantal dagen net weer boven de steunlijn te blijven hangen, zakte we weer terug. De minitop daarna die lager was dan de hoogste top was eigenlijk een levensgrote waarschuwing dat het mis zou gaan. De indicatoren ondersteunden dit teken ook, al was het bij de RSI pas echt nadat de zaak hard viel.
De vraag is waar we nu zitten na deze oktober 2005 trend die klaarblijkelijk is geëindigd.

Ik zoom wat uit en pak de recente historie erbij. De grotere trend in de rally op de AEX stamt vanaf augustus 2004. Een steunlijn daaronder laat zien dat we deze in mei 2005 nog hebben aangetikt, maar toen een standje hoger zijn gaan zitten met de rally. Deze uiterste steunlijn kan als ultieme bodem worden gezien (als je tenminste in steunlijnen gelooft). Het huidige gevecht speelt zich af rond de steunlijn die iets stijler loopt onder de mei 2005 en oktober 2005 bodems. Er is hoe dan ook weer een zekere balans tussen kopers en verkopers te ontwaren.
De vraag is nu of dit ook als een bodem kan worden gezien of dat we echt richting 410 moeten.
Achter een index schuilen meer dan een aandeel. Er is dan ook veel meer informatie beschikbaar over een index dan alleen de koersvorming. Aan de hand van diverse indicatoren probeer ik aan te geven wat ik verwacht van de AEX de komende weken. Hou daarbij goed in de gaten:
• augustus 2004 bodem
• mei 2005 bodem
• oktober 2005 bodem
Deze komen namelijk terug in de platen.




Deze achterliggende indicatoren laten een slingerbeweging zien voor de Amerikaanse beurs. De indicatoren lijken zich op te maken voor een bodem. Dat kan een aanwijzing zijn dat de zaak stabiliseert om weer een run omhoog te maken. Je ziet de eerdere bodemdata prima terug.

Er zijn echter waarschuwingen die op zijn plaats zijn. De USPIX is een daarvan. Dit fonds boekt goede resultaten als de koersen dalen, maar slechte als de koersen stijgen. Het is een ‘short’ fonds.
In de afgelopen jaren was er een trend neerwaarts bij dit fonds. Echter, we zijn met de afgelopen daling uitgebroken uit deze neerwaartse trend. De vraag is of we weer terugkeren in de trend met een eenmalig uitstapje daarbuiten of dat de oude trendlijn wordt getest en de koers vervolgens afketst. In dat geval kunnen we eigenlijk zeggen dat de bull trend sinds augustus 2004 voorbij is. Dit is dus een waarschuwing die we in gedachten moeten houden.

Een andere indicator met de AEX er achter gezet. De bodems zijn goed te zien. Wel zijn de bodems steeds hoger, dat kan niet eindeloos zo doorgaan. Deze indicator lijkt, net als de drie indicatoren hierboven, een bodem aan te geven.

Voor deze geldt hetzelfde: de indicatie is dat we stabiliseren en opmaken voor weer wat opwaartse krachten.

Ik post dit fonds er bij omdat het in het verleden bruikbaar is geweest om bodems aan te geven (met wat langzame indicatoren). De vorige bodems in het koersverloop ka je er uitpikken met de onderste indicator, de stochastics. Tot nu toe heeft deze indicator deze rol prima vervult. Het komt wel aan op een paar weken speling, maar grosso modo is het goed gegaan in het verleden.
Wat we zien is dat de stochastics nog niet helemaal op een bodem licht (dat wil zeggen, onder de 20 lijn zit). Dit kan ook een waarschuwing vormen dat er nog wat downside kan zijn voor de AEX en dat de bodem nog niet geheel is geplaatst.

Deze weergave van de S&P500 is wel aardig. Deze bollinger bands zijn de afgelopen jaren nog altijd het speelveld gebleven voor de S&P500. De ultieme grens ligt bij 1235 ongeveer. Thans wordt er heftig gevochten tussen kopers en verkopers daarboven. Deze middelste lijn komt overigens overeen met DMA 330 (simpel gemiddelde van ongeveer 330 dagen).
Een doorbraak van 1235 op dit punt is dus een belangrijk negatief signaal. Op grond van deze plaat neig ik naar het idee dat we nog in correctie fase zitten, al zouden we daarvoor ook nog tot 1235 kunnen zakken in dit gevecht. Pas daaronder is het echt gevaarlijk.

Tot slot de AEX, ditmaal in een weekgrafiek.
Ik heb de stochastics eronder gezet, welke de trend vanaf augustus 2004 met de bodems daarna goed laat zien. Op grond van deze plaat kan het zo zijn dat we weer heel dicht tegen een bodem aan zitten. Let wel, het is een weekgrafiek, dus deze is grof.
Wat is nu mijn idee aan de hand van deze platen?
• diverse indicatoren lijken op een bodem te wijzen
• het koersverloop afgelopen dagen wijst op de terugkeer van een zekere balans tussen kopers en verkopers
• kritieke steunen voor de grotere trendlijn zijn nog niet in gevaar (geweest)
• maar er loert nog steeds gevaar.
Ik heb, bijzonder speculatief, een paar calls juni opgepikt met de hoop dat we toch bodemvorming zien en binnen nu en 2 weken een flinke rally gaan krijgen. Daarbij mik ik op een target van 465, welke medio/eind juni dan moet worden geraakt. Ik post het overzichtsplaatje er nog maar eens bij.

Aan de hand van het koersverloop op dat moment beslis ik wel of er meer vreugde in zit of dat deze 465 (mits gehaald) toch een eindstation voor de komende tijd gaat vormen en we alsnog richting 400 gaan. De reden waarom ik dit denk is als volgt (en dit zijn fundamentele zaken, geen technische (grafiek)zaken). M.i. komen er toch problemen aan in verband met de afkoelende VS huizenmarkt. Dit zal zich op een gegeven moment moeten vertalen in een impact op de economie. Bovendien zint het verloop van de dollar, olie en rente mij niet. Deze liggen nu iets stabiel, doch er vinden verschuivingen plaats in diverse markten. Reden tot zorg en voorzichtigheid.
Als er geen rally komt de komende weken, dan is het of (i) voortzetting van het gevecht tussen kopers en verkopers, of (ii) nog meer uitverkoop van de AEX richting 410, de ultieme steunlijn.
Een voorzichtige belegger wacht dus beter nog even af, maar speculatief kan je op zich een gokje wagen met een instap rond 435-440. Ik gok er in ieder geval op zonder enig idee van een garantie.

Ik begin met de trend zoals deze vanaf oktober 2005 werd ingezet. We kenden een rally van jewelste vanaf 383. Een aantal malen hadden we een minicorrectie, doch deze vormde weer voer om verder te rally’en.
De rally kon ook gezien worden in sommige indicatoren, waaronder de RSI. Ook daar werd keurig een steunlijn gehouden waarop de koers naar boven bleef gaan.
Echter, de uitbraken werden minder krachtig na iedere correctie. Op een gegeven moment is de koers zelfs door deze steunlijn gezakt. De koers wilde nog opkrabbelen, maar na een aantal dagen net weer boven de steunlijn te blijven hangen, zakte we weer terug. De minitop daarna die lager was dan de hoogste top was eigenlijk een levensgrote waarschuwing dat het mis zou gaan. De indicatoren ondersteunden dit teken ook, al was het bij de RSI pas echt nadat de zaak hard viel.
De vraag is waar we nu zitten na deze oktober 2005 trend die klaarblijkelijk is geëindigd.

Ik zoom wat uit en pak de recente historie erbij. De grotere trend in de rally op de AEX stamt vanaf augustus 2004. Een steunlijn daaronder laat zien dat we deze in mei 2005 nog hebben aangetikt, maar toen een standje hoger zijn gaan zitten met de rally. Deze uiterste steunlijn kan als ultieme bodem worden gezien (als je tenminste in steunlijnen gelooft). Het huidige gevecht speelt zich af rond de steunlijn die iets stijler loopt onder de mei 2005 en oktober 2005 bodems. Er is hoe dan ook weer een zekere balans tussen kopers en verkopers te ontwaren.
De vraag is nu of dit ook als een bodem kan worden gezien of dat we echt richting 410 moeten.
Achter een index schuilen meer dan een aandeel. Er is dan ook veel meer informatie beschikbaar over een index dan alleen de koersvorming. Aan de hand van diverse indicatoren probeer ik aan te geven wat ik verwacht van de AEX de komende weken. Hou daarbij goed in de gaten:
• augustus 2004 bodem
• mei 2005 bodem
• oktober 2005 bodem
Deze komen namelijk terug in de platen.




Deze achterliggende indicatoren laten een slingerbeweging zien voor de Amerikaanse beurs. De indicatoren lijken zich op te maken voor een bodem. Dat kan een aanwijzing zijn dat de zaak stabiliseert om weer een run omhoog te maken. Je ziet de eerdere bodemdata prima terug.

Er zijn echter waarschuwingen die op zijn plaats zijn. De USPIX is een daarvan. Dit fonds boekt goede resultaten als de koersen dalen, maar slechte als de koersen stijgen. Het is een ‘short’ fonds.
In de afgelopen jaren was er een trend neerwaarts bij dit fonds. Echter, we zijn met de afgelopen daling uitgebroken uit deze neerwaartse trend. De vraag is of we weer terugkeren in de trend met een eenmalig uitstapje daarbuiten of dat de oude trendlijn wordt getest en de koers vervolgens afketst. In dat geval kunnen we eigenlijk zeggen dat de bull trend sinds augustus 2004 voorbij is. Dit is dus een waarschuwing die we in gedachten moeten houden.

Een andere indicator met de AEX er achter gezet. De bodems zijn goed te zien. Wel zijn de bodems steeds hoger, dat kan niet eindeloos zo doorgaan. Deze indicator lijkt, net als de drie indicatoren hierboven, een bodem aan te geven.

Voor deze geldt hetzelfde: de indicatie is dat we stabiliseren en opmaken voor weer wat opwaartse krachten.

Ik post dit fonds er bij omdat het in het verleden bruikbaar is geweest om bodems aan te geven (met wat langzame indicatoren). De vorige bodems in het koersverloop ka je er uitpikken met de onderste indicator, de stochastics. Tot nu toe heeft deze indicator deze rol prima vervult. Het komt wel aan op een paar weken speling, maar grosso modo is het goed gegaan in het verleden.
Wat we zien is dat de stochastics nog niet helemaal op een bodem licht (dat wil zeggen, onder de 20 lijn zit). Dit kan ook een waarschuwing vormen dat er nog wat downside kan zijn voor de AEX en dat de bodem nog niet geheel is geplaatst.

Deze weergave van de S&P500 is wel aardig. Deze bollinger bands zijn de afgelopen jaren nog altijd het speelveld gebleven voor de S&P500. De ultieme grens ligt bij 1235 ongeveer. Thans wordt er heftig gevochten tussen kopers en verkopers daarboven. Deze middelste lijn komt overigens overeen met DMA 330 (simpel gemiddelde van ongeveer 330 dagen).
Een doorbraak van 1235 op dit punt is dus een belangrijk negatief signaal. Op grond van deze plaat neig ik naar het idee dat we nog in correctie fase zitten, al zouden we daarvoor ook nog tot 1235 kunnen zakken in dit gevecht. Pas daaronder is het echt gevaarlijk.

Tot slot de AEX, ditmaal in een weekgrafiek.
Ik heb de stochastics eronder gezet, welke de trend vanaf augustus 2004 met de bodems daarna goed laat zien. Op grond van deze plaat kan het zo zijn dat we weer heel dicht tegen een bodem aan zitten. Let wel, het is een weekgrafiek, dus deze is grof.
Wat is nu mijn idee aan de hand van deze platen?
• diverse indicatoren lijken op een bodem te wijzen
• het koersverloop afgelopen dagen wijst op de terugkeer van een zekere balans tussen kopers en verkopers
• kritieke steunen voor de grotere trendlijn zijn nog niet in gevaar (geweest)
• maar er loert nog steeds gevaar.
Ik heb, bijzonder speculatief, een paar calls juni opgepikt met de hoop dat we toch bodemvorming zien en binnen nu en 2 weken een flinke rally gaan krijgen. Daarbij mik ik op een target van 465, welke medio/eind juni dan moet worden geraakt. Ik post het overzichtsplaatje er nog maar eens bij.

Aan de hand van het koersverloop op dat moment beslis ik wel of er meer vreugde in zit of dat deze 465 (mits gehaald) toch een eindstation voor de komende tijd gaat vormen en we alsnog richting 400 gaan. De reden waarom ik dit denk is als volgt (en dit zijn fundamentele zaken, geen technische (grafiek)zaken). M.i. komen er toch problemen aan in verband met de afkoelende VS huizenmarkt. Dit zal zich op een gegeven moment moeten vertalen in een impact op de economie. Bovendien zint het verloop van de dollar, olie en rente mij niet. Deze liggen nu iets stabiel, doch er vinden verschuivingen plaats in diverse markten. Reden tot zorg en voorzichtigheid.
Als er geen rally komt de komende weken, dan is het of (i) voortzetting van het gevecht tussen kopers en verkopers, of (ii) nog meer uitverkoop van de AEX richting 410, de ultieme steunlijn.
Een voorzichtige belegger wacht dus beter nog even af, maar speculatief kan je op zich een gokje wagen met een instap rond 435-440. Ik gok er in ieder geval op zonder enig idee van een garantie.
[ Voor 5% gewijzigd door Wekkel op 03-06-2006 10:49 ]