Ik heb zelf ook een laptopje, een P133 met 48 MB geheugen. Ik heb onlangs Dragonlinux geinstalleerd. Deze distro is gebaseerd op Slackware, maar wordt in een enkel .img bestand gezet op de c: schijf ipv op een aparte partitie.
Je kan gewoon een hoop .tgz pakketjes downloaden, en dan kiezen wat je precies wel en niet geinstalleerd wilt hebben. Via loadlin boot je eenmaal in setup mode, en dan wordt alles geinstalleerd.
Het neemt maar een paar honderd MB in voor een zeer compleet systeem. Ook PCMCIA werkt meteen prima (bij mij tenminste). Het is miscchien net iets langzamer dan normaal omdat je niet vanaf een ext2 partitie werkt, maar dat maakt op een dergelijke laptop toch weinig uit.
Ik weet niet waar je je laptop voor wilt gebruiken. Ik gebruik hem nu vooral om op te programmeren. Ik heb oa Perl, Python en GCC, en verder veel networking zooi, Apache met PHP, en hoop sources en documentatie. Een zeer fijn systeem, met eigenlijk als enige nadeel dat APM nog niet in de kernel zit, maar dat kan je er zelf in zetten (is wel handig voor laptops).